Archivos para las entradas con etiqueta: mercados

images

“La forma más rápida de doblar tu dinero es plegar los billetes y metértelos de nuevo en el bolsillo.”
(Will Rogers (1879-1935) Humorista estadounidense.)

En la primavera del 2015 JPMorgan Chase envió una carta a sus mayores clientes en la que anunciaba que iba a gravar con un 1% aquellos depósitos que excediesen sus necesidades operativas. Es decir, y en otras palabras, se iniciaba la era de los intereses negativos sobre los depósitos. Una era en la que la banca sólo aceptaría depósitos de sus clientes si estos estaban dispuestos a pagar por el servicio de custodia de sus dineros. En los primeros meses del 2016 el Banco Central Europeo -BCE- ha dejado los tipos de interés en el 0%  y en el -0,4% las facilidades de depósito. Mientras que el Banco Nacional Suizo -SNB- ha ido más allá al fijar en el -0,75% el tipo de interés de los depósitos. Y uno se pregunta ¿cuál es el objetivo de tales decisiones? Pues parece que la respuesta está en el intento desesperado de canalizar el crecimiento económico global. En la esperanza de que al tener que pagar por que alguien guarde los dineros, los inversores canalicen esos recursos hacia la economía real en busca de mayores rentabilidades.

Dejo para otra contribución consideraciones, visiones y argumentos más rigurosos de esta situación de tipos de interés negativos. Prefiero ahora centrarme en una primera derivada que me parece sumamente interesante. Parece ser que a raíz de la nueva situación hay ciertos signos de “innovación creativa” que tendrían su foco en la abolición del papel moneda. Que duda cabe que la abolición de los billetes (bank notes) representa un anatema para la mayoría de los ciudadanos, pues se abandona el anonimato del cash y al convertirse éste en simples apuntes electrónicos seria mucho más fácil el control sobre movimientos dinerarios por los gobiernos y administraciones. Por otra parte, el lado menos malo, ello acarrearía grandes ahorros al sistema dado que ya no habría que emitir/imprimir el tedioso papel moneda, no habría que invertir en las innumerables medidas de seguridad ni tampoco en su manipulación, control, almacenamiento y custodia.

En un hecho que, hoy en día, los bancos centrales cuentan cada vez con menos recursos para nuevos estímulos de las economías. Así, una solución para disponer de nuevas herramientas podría ser la abolición del dinero en metálico. Ello permitiría imponer intereses negativos a todo el dinero en circulación, por lo que empresas y hogares se verían forzados a invertir o gastar sus recursos en lugar de guardarlos. De esta forma los bancos centrales podrían recuperar tal vez  un margen de 2 ó 3 puntos porcentuales que les irían muy bien para ejecutar sus políticas. Es claro que el final del papel moneda representa grandes obstáculos prácticos. Pero la pregunta es si el BCE seguirá empujando en esa dirección al presionar a la baja los tipos de interés.

Interesante ¿verdad? Habrá que estar alerta a los cambios. Y como siempre, a los de a pie sólo nos queda el “seat, look and see !! What else?

Fuente: Bloomberg BusinessWeek; Banco de Inglaterra, Andrew Haldane.

cajero-bitcoin

Nunca inviertas en un negocio que no puedas entender por completo.

(Edward Warren Buffet)

En un gran centro comercial la ciudad de Barcelona una “misteriosa” entidad (Bbank) ha instalado el primer cajero automático de compra/venta de bitcoins. La califico de misteriosa dado que si el lector accede a su web (www.bbank.es) comprobará que no hay ninguna información acerca de su identidad corporativa, ni tan solo las clásicas informaciones de “Términos y condiciones” o de “Política de privacidad”.

Pero ¿que es el bitcoin? La definición más común lo trata como la moneda digital descentralizada basada en un sistema peer to peer sin intermediarios y gestionada en la red por una multitud de ordenadores que controlan las transacciones.  Y se añade que al no tener intermediarios se abaratan los costes y, por otra parte, que su sistema criptografico hace imposible su falsificación. Ambas aserciones suenan a falsas dado que, según la página antes mencionada, la diferencia entre el precio de compra y el de venta en el día 2 de Marzo de 2014 era de 40 euros, es decir algo más del 10% del valor de cotización del bitcoin por lo que alguien se queda con esa diferencia no despreciable. Y respecto a la seguridad, sólo hay que dar un vistazo a lo ocurrido con Mt Gox una de las principales plataformas de intermediación y rastreo de la mágica moneda.

Así pues hay que ser precavido. Las currencies normales (dólar, euro, yuan, etc.) se mueven en mercados públicos regulados lo que sin duda les proporciona un cierto aire de confianza a ojos de los actores que operan en dichos mercados. El bitcoin por su parte es el producto de un sofisticado algoritmo creado en el año 2008 por una shadowy figure que se hace llamar  Satoshi Nakamoto que nadie conoce ni sabe quien es con exactitud. El hecho de que el precio/valor de un bitcoin fuese de unos 100$ en el mes de Junio de 2013 y de más de 1000$ en el mes de Diciembre del mismo año, junto con el creciente interés de un gran número de miners dispuestos a gastarse gran cantidad de dinero en equipos informáticos que intermedien las transacciones a cambio de una comisión, y considerando también los misterios que rodean a esa moneda todo ello hace pensar que may be something smells bad in that business.